东山精密-激活百亿PCB资产，5G 介质滤波器迎腾飞-190320

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摘要：

1上市公司公司研究/公司深度证券研究报告电子2019年03月20日东山精密(002384)——激活百亿PCB资产，5G介质滤波器迎腾飞报告原因：首次覆盖买入（首次评级）投资要点：高端FPC核心供应地位，受益于电子产品创新设计。高端FPC技术壁垒高，日美台企位列第一梯队，国内的FPC产业起步较晚，在原材料及制作工艺都比较落后，产品结构以中、低档产品为主。2016年，东山精密收购MFLX一举获得产能、技术、人才与客户资源，以新的管理方式进行内部调整迅速恢复了业绩增长，东山对MFLX的收购符合激活休克鱼理论。目前，iPad传感及交互方式演进向智能手机看齐，AppleWatch功能模块加载，均将增加...

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