从2019年双十一谈化妆品内外上下之争：外资加速“降维”下沉，国货能否上位？[37页]

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。外资加速“降维”下沉，国货能否上位？—从2019年双十一谈化妆品内外上下之争■当前阶段，外资大牌下沉低线市场战略明确，乘势2019年双十一全民“消费狂欢”，外资品牌纷纷大力降价拉新、力度空前。面对外资大牌汹汹来势，国货品牌能否坚守大众市场、能否进一步提升市占“上攻”段位？从2019年双十一来看，外资在预售阶段高歌猛进，但从最后销售总量来看国货表现同样优异，主要系双方打法不同——外资重提前预定，国货重当天抢购，打法背后体现客群偏好差异：①客群差异主要来源于外资大牌的品牌定位与进口税费决定的与国货的价格“鸿沟”；②基于收入水平分析，估算...

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