医美行业深度系列：对标成熟市场，探寻竞争格局与龙头路径-220107（39页）

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摘要：

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2022年01月07日行业研究评级：推荐（维持）对标成熟市场，探寻竞争格局与龙头路径——医美行业深度系列最近一年走势相对沪深300表现表现1M3M12M商业贸易-2.3%-3.2%-9.0%沪深3000.7%2.0%-1.2%相关报告《——医美行业深度系列：对标成熟市场，探寻行业红利与市场空间（推荐）*商业贸易*芦冠宇》——2021-12-04摘要：基于对美韩医美市场的动态竞争格局研究，我们认为：医美上游肉毒素与玻尿酸格局变化，韩国市场参考性或大于美国；但预计中国肉毒素内卷程度弱于韩国，玻尿酸路径在于国产走量+与肉毒素协同；中游低集中度并未随着市场成熟...

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