贝泰妮-投资价值分析报告：专注敏感肌的国产化妆品龙头-210416（47页）

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摘要：

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2021年4月16日公司研究专注敏感肌的国产化妆品龙头——贝泰妮（300957.SZ）投资价值分析报告贝泰妮：细分敏感肌护肤代表公司主要经营“薇诺娜”等多个化妆品品牌、定位敏感肌护肤，2019年护肤品、彩妆、医疗器械各占收入比例为87%、3%、10%；渠道方面以线上为主。薇诺娜品牌2019年位居皮肤学级护肤品市场份额第一名、占23.4%市场份额。2020年公司实现营业收入26.92亿元、归母净利润5.44亿元，2017~2020年CAGR分别为50%、52%。行业发展红利持续，细分皮肤学级化妆品市场潜力较大化妆品行业仍处成长期、受疫情影响相对其他品类较...

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