2021年化妆品行业策略报告：功效为王，品牌升级-210705（38页）

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摘要：

证券研究报告功效为王，品牌升级2021年7月5日——2021年化妆品行业策略报告行业评级：增持2投资要点（行业评级：增持）01美妆行业：市场高景气，国货崛起时中国美妆个护市场规模2020年突破5199亿元，同比增长7.2%，疫情前的2019年行业增速高达14.7%。根据欧睿咨询预测，2021-2025年我国美妆个护市场有望维持11%的复合增长。从竞争格局看，高端市场目前仍由外资主导，但国货品牌通过产品创新、差异化定位，近几年崛起趋势明显。从产业链角度看，品牌端加价倍率最高、盈利能力最优，是产业链的核心，但伴随美妆板块整体的高景气，生产端、营销端的优质龙头企业也有望受益。0203行业趋势：功效为...

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