嘉亨家化-行业受益化妆品新规，产能扩张加速腾飞-220415（34页）

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摘要：

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告行业受益化妆品新规，产能扩张加速腾飞主要观点：[Table_Summary]⚫下游化妆品市场韧性强，多元发展带来OEM企业增长机遇中国化妆品市场需求仍然旺盛，根据欧睿的数据，2020年中国化妆品市场规模达到约5103亿元，2009~2020年CAGR为9.7%。2020年受疫情影响，全球化妆品市场规模同比下降4%。而中国化妆品市场同比增速为7%，展现较强韧性。同时，化妆品市场呈现出人群、渠道、品牌多元化的特点。（1）化妆品新品牌涌现，2016~2018护肤和彩妆品牌数量的复合增速分别为9.5%和10.5%，新品牌刚开始进入市场时，往往将更多的资源投入到...

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