商业零售行业：化妆品板块复盘与展望，新品与社媒助力复苏，下半年还看Q4-20200916（30页）

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摘要：

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款新品与社媒助力复苏，下半年还看Q4化妆品板块复盘与展望｜2020.9.16中信证券研究部核心观点徐晓芳首席商业零售分析师S1010515010003化妆品行业Q2快速恢复；Q3上承618、下启Q4大促，线上增速有一定压力。Q4，各公司有望加速推新，叠加十一黄金周、年末双旦、双十一及双十二等大型电商活动，预计线上将重回高增，线下持续复苏。各公司在多品牌、多品类、多模式上探索提速，集团化、平台化。▍化妆品行业：Q2快速复苏，Q3线上增速有一定压力、线下持续复苏，Q4重点看线上表现。2020H1，化妆品零售额达3,211亿元，同比-0.2%，其中Q1同比-13...

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