雅诗兰黛-全球高端化妆品龙头，因地制宜、因时制宜布局新发展-220505（37页）

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摘要：

1COST.N分析师FrankyLauSFCCERef:BRQ041Frankyliu@futuhk.com团队成员CHARLOTTETANcharlottetan@futunn.com实习生DONGGELIkirili@futunn.com2022年05月05日雅诗兰黛（EL.US）：全球高端化妆品龙头，因地制宜、因时制宜布局新发展2核心观点资料来源：富途证券•化妆品行业市场规模与增速与经济呈相关性波动。目前受到疫情影响，全球化妆品市场规模收缩，待疫情缓解，经济发展回归正常化轨道，预计增长将有所反弹，化妆品需求仍将继续扩大。•竞争格局：市场集中度高。CR10占比超40%；国际大牌市占率较高；...

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