化妆品行业深度研究：品牌力提升带动格局优化，看好国货龙头长期价值-220917（30页）

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摘要：

1Table_First证券研究报告Table_First|Table_ReportType行业研究行业深度研究Table_First|Table_Summary美容护理行业化妆品行业深度研究：品牌力提升带动格局优化，看好国货龙头长期价值投资要点：➢化妆品行业长期投资价值来源于棘轮效应。根据欧睿数据，2021年中国化妆品市场规模达到5686亿元，预计未来5年CAGR为8%，2026年增长至8177亿元规模有望追平美国市场。后续增长主要源自人均消费金额提升，我国护肤/彩妆主要人群人均消费额较成熟市场有2.4倍/5倍增长空间。➢行业格局优化，国货龙头崛起。国际品牌在华增速放缓，国货龙头市占率和排名...

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