丽人丽妆-公司研究报告-美妆代运营龙头，经销为主估值重塑

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摘要：

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告美妆代运营龙头，经销为主估值重塑主要观点：[Table_Summary]⚫横纵拓展+全链路运营预计是TP主要趋势，美妆类服务需求更强我们认为代运营服务商未来的发展方向主要包括1）横向拓展：立足优势渠道赋能品牌数字化升级，拓展社交电商、内容电商等新渠道，为品牌带来新增量。2）纵向渗透：凝结自身渠道、运营以及销售等能力，孵化自有品牌，圈定私域领地。3）全链路打通：在电商代运营之外，为品牌提供一站式、全链路的服务。而美妆品类相较服饰、3C家电等较其他品类对电商服务的需求更为依赖，根据艾瑞咨询，美妆品类对于电商服务的需求比例达到50%-60%，并且佣金率达到1...

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