化妆品行业专题一：从护肤消费热点看行业成长阶段与机会-200219[18页]

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摘要：

证券研究报告|行业专题研究2020年02月19日化妆品专题一从护肤消费热点看行业成长阶段与机会“成分党”的兴起标志着中国化妆品消费者正从粗放式购买向关注产品本质进阶，对护肤品的需求由基础向专业升级。广义上，有效活性成分浓度较高的护肤品均可称为功效护肤品，部分品牌具有皮肤科/药品/原料商研发背景，形成独特的品牌基因，被称为功能性护肤品，成为本轮护肤消费升级的最大受益者。欧莱雅活性健康护肤品部门2019年的收入增速17.1%，分别高出集团整体6.2pcts；薇诺娜2018/2019年收入增速均超过30%；片仔癀化妆品业务2018年收入增速50%+；玉泽连续维持50%+高速增长；华熙生物旗下功能性护...

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