化妆品系列五：产业链梳理专题：深挖产业价值，启征黄金赛道[32页]

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摘要：

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—深度报告日用化学品Ⅱ[Table_IndustryInfo]化妆品系列五：产业链梳理专题超配（维持评级）2020年02月14日一年该行业与沪深300走势比较行业专题深挖产业价值，启征黄金赛道化妆品产业链：整体受益行业高景气，不同环节价值分布不同化妆品产业链主要可分为生产端、品牌端、渠道经销及终端零售。2019年化妆品行业增长12.6%，随着景气度近年来持续上行，整个产业链都将有所受益，但产业价值在不同产业链环节分布有所不同，其中品牌方产业链价值相对最大，企业毛利率也通常在60%-80%间；其次是渠道方，企业毛利率...

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