美妆行业竞争格局专题：美妆产业链“国产替代”之品牌篇，研发升级，文化自信，高端分流-221017（45页）

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摘要：

证券研究报告请务必阅读正文之后第44页起的免责条款和声明美妆产业链“国产替代”之品牌篇:研发升级，文化自信，高端分流美妆及商业行业美妆行业竞争格局专题｜2022.10.17中信证券研究部核心观点徐晓芳美妆及商业首席分析师S1010515010003杜一帆美妆及商业联席首席分析师S10105211000022012-2021年，本土护肤份额先升后降，本土彩妆份额十年间提升近14pcts；当前，渠道和媒介红利消退，本土优质龙头品牌加大研发投入，产品力增强，高端化悄然推进；同时本土品牌对国内渠道和营销有更深入的理解，本土品牌对国际高端品牌分流显现，整体份额进入底部区域，未来提升可期。▍中国护肤品市场...

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