化妆品行业系列深度（一）：粉脂凝香，朱唇皓齿，爱美之心恒不变-191204[23页]

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摘要：

万联证券请阅读正文后的免责声明[Table_MainInfo]证券研究报告|大消费粉脂凝香，朱唇皓齿，爱美之心恒不变强于大市（首次）——化妆品行业系列深度（一）日期：2019年12月04日[Table_Summary]行业核心观点：近年来我国在宏观经济和社会消费品零售总额同比增速双双放缓,“口红效应”凸显，化妆品行业在可选消费中实现可观的增长。加之我国化妆品行业增速高，市场空间大，未来在高端、彩妆领域以及线上销售的市场可期。在“颜值时代”背景之下，内资公司结合新兴营销模式，不断迎合年轻消费者的理念和口味，在业内奋力追赶，集中度近年来一路提升。建议关注布局高端领域和彩妆市场，以及积极拥抱互联网、...

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