贝泰妮-敏感肌龙头稳扎稳打，多品牌培育势能初显-220715（36页）

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。xml敏感肌龙头稳扎稳打，多品牌培育势能初显■药企基因主攻敏感肌护肤，品牌力占领消费者心智。出身老牌药企，敏感肌赛道龙头公司贝泰妮于2021年上市，公司以“薇诺娜”品牌为核心，主营化妆品（护肤品+彩妆）及医疗器械的研发生产。2021年公司总营收40.22亿元，其中化妆品占91.54%，线上渠道占比82.34%。功效性护肤细分赛道市占率第一。■主品牌薇诺娜：敏感肌赛道龙头品牌，稳扎稳打不断突破。后疫情时代肌肤敏感问题的群体基数增加，同时随着消费者购买力升级和护肤要求的提升，选择功效型护肤品预防肌肤问题成为趋势。营销端：薇诺娜通过多元营...

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