水羊股份：“品牌+代理”双轮驱动，焕新升级构建美妆全生态

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摘要：

[Table_Stock]水羊股份（300740）证券研究报告公司深度“品牌+代理”双轮驱动，焕新升级构建美妆全生态[Table_Rating]买入（首次）[Table_Summary]◼投资摘要自有+代理品牌双轮驱动，业绩逐渐回暖公司最早由自有品牌御泥坊起家，凭借率先进入电商渠道获取流量红利，随后公司先后推出大水滴、小迷糊、花瑶花等多个自主品牌，针对不同细分人群或者特定场景需求，增大消费者覆盖面。在自有品牌建设同时公司也不断扩大代理业务，公司目前与强生、城野医生、KIKO等30余个品牌达成代理合作关系，自有+代理品牌双轮驱动策略取得初步成效。22Q1-Q3公司实现营收33.43亿元，同比增长...

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