纺织服装行业专题研究：疫情短期冲击测算，关注长期景气的化妆品运动赛道

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摘要：

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业专题研究2020年02月01日纺织服装疫情短期冲击测算，关注长期景气的化妆品/运动赛道重大社会性疫情将对可选消费造成短期冲击，商品可选度与所受冲击成正比。2003年SARS期间，疫情顶峰期的5月社零同比增速放缓至4.3%（增幅下降5.0pcts），其中服装与黄金珠宝当月分别下滑7.6%/8.3%。快消属性较强、可选属性较弱的化妆品表现相对平稳，尽管环比增长幅度有所放缓，但同比依然实现14.6%的较快增长。本次疫情对线下消费冲击大于线上消费，线上渠道占比与所受冲击成反比。珠宝/服装/化妆品的整体线上占比约为10%左右/20%左右/40%-60%。疫情期间...

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