阿里巴巴：营销升级，核心业务稳中求进

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。营销升级，核心业务稳中求进■手淘内容消费增加，搜索流量占比减少：根据阿里妈妈数据，2016年手机淘宝将信息展示形式从单纯图片开始向内容化转变，2018年内容化消费者渗透率超过80%，主动搜索的点击流量占比相对减少。2018年8月淘宝APP内推荐流量已经超过搜索流量。在此背景下，提升获客和转化效率成为2019年的营销策略关键。■“超级推荐”内测，推荐信息流变现开启：我们认为自从阿里妈妈在去年10月宣布推荐信息流营销新产品后，市场对其正式变现的期待度很高；今年4月阿里妈妈正式开始内测信息流营销产品“超级推荐”，触达7亿活跃用户，囊括了“...

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