2018年中期策略报告:博弈反弹,打好防御战

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摘要:

请务必阅读正文之后的免责条款部分策略研博弈反弹,打好防御战究—2018年中期策略报告2018年7月4日内容提要:证券研究市场估值报告中期策略报告A股市场面临2018年经济增长前景趋于负面、金融周期趋于下行、股市资金供需环境低迷、中美贸易摩擦加剧、企业利润增速处于高位但预期下行、人民币对美元贬值等相对不利的环境。下半年环境改善的空间有限,而且一些超出投资者历史投资经验的事件,在熊市环境下放大了投资者的忧虑,导致风险厌恶情绪增加。对投资者来说,耐心观察与等待是下半年最需要具备的素质。当前市场整体估值水平合理,尤其是以沪深300为主的蓝筹股PB已进入低位区,银行、非银金融、地产等几个行业在市盈率、市...

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