2018H2医药生物投资策略：系统性风险释放后延续上半年风格(19页)(1)

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摘要：

行业中期策略行业研究财通证券研究所医药生物投资评级:增持(维持)医药生物上证指数深证成指证券研究报告24%18%12%6%0%-6%-12%-18%2017-062017-102018-02表1：重点公司投资评级请阅读最后一页的重要声明最近一年行业指数走势2018年06月24日2018H2医药生物投资策略系统性风险释放后延续上半年风格医保支出增速放缓新常态，马太效应明显，强者恒强。财政支出能力决定医保支出水平，财政支出增速放缓使得医保支出增速放缓。过去五年，财政支出占比医保的增速平均每年增加0.1%，在财政支出特别高的年份医保支出占比有下行以应对下一年度财政支出低时医保的开支。预计未来医保支...

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