债券投资策略专题:“降准”的节奏
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2023-11-17
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DONGXINGSECURITIES敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源固定收益东兴证券股份有限公司证券研究报告“降准”的节奏——债券投资策略专题2018年06月15日固定收益专题报告投资摘要:当前货币乘数处于历史高位,为了更好地迎接“融资回表”,央行还有继续降准的必要性。“金融去杠杆”以来,货币乘数快速攀升,当前已处于历史最高位,理论货币乘数与实际货币乘数之间的差值在2018年1月创出了历史新低。向后看,随着同业、非标和表外等“金融乱象”被严格治理,企业对表内融资的述求越来越强。当处于历史高位的货币乘数遇上监管“融资回表”的述求时,基本决定了“降准”似乎成为必然选项。过高的实际货币...
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