复盘“非典”，疫情对交运行业影响如何？[18页]

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。复盘“非典”，疫情对交运行业影响如何？总体来看，非典疫情爆发时交运行业受直接冲击，国内旅客出行量下降较快（尤其是航空、铁路等公共出行方式），宏观经济增速的下滑导致物流服务活动减少；同时国际社会的警惕反应也加剧了跨境旅客量、贸易活动量的降低；而在非典疫情结束后，公众出行需求释放，企业经营恢复，交运行业迎来反弹；此外，非典疫情催生了电子商务的兴起，带动了当年快递包裹量的快速增长。我们从各个子行业来观察疫情影响：1）航空机场：从数据上看，2003Q2受到非典影响旅客出行人次大幅下降，国际线影响更大；2003年7月开始航空旅客增速重回两位数...

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