城投债专题研究:如何看城投债?
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2023-11-18
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敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2018年7月27日固定收益如何看城投债?——城投债专题研究固定收益动态◆城投债的风险有多大?地方政府相关债务可以分为地方政府债务、合法合规的企业债务、违法违规债务三部分,我们分别称其为A类、B类、C类债务。“政府债务严监管”针对的是违法违规的C类债务,而A类和B类债务不会直接受到其影响。事实上,当前的城投债券基本为B类债务。我们坚定地相信,城投债券仍是个相对安全的品种,其违约率会长期低于产业债。◆我们的城投债分析框架市场在分析城投债资质时,普遍将关注目光集中于地方政府的信用上,倾向于用政府的行政级别、财政收入等指标评判城投债券的信用风险,评级理念是“...
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