龙蟒佰利-受益钛白粉供需格局向好，全产业链优势保障未来成长-200430[27页]

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摘要：

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]受益钛白粉供需格局向好，全产业链优势保障未来成长[Table_Title2]龙蟒佰利(002601)[Table_Summary]我们于2019年12月20日发布了首篇深度报告《氯化法钛白粉龙头，“内生+外延”保持高成长性》，对公司和行业进行了分析和推荐。公司作为全球钛白粉龙头，凭借全产业链配套等成本优势获得了大幅超越行业的盈利能力，是少数能够在当前环境下进行大额资本开支提升市场份额的企业，长期看竞争优势将不断增强。我们认为未来几年钛白粉周期属性减弱，主要因供给新增有限、需求稳定增长、边际产能微利、原料面临短缺。此次我们进一步针对市...

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