红宝丽-延伸主营业务产业链,积极布局新业务-190422(43页)
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公司研究红宝丽(002165.SZ)证券研究报告—深度报告化工原料延伸主营业务产业链,积极布局新业务评级:买入2019年04月22日当前价位:5.33元目标价位:10.67元市场表现:(前复权04/22)投资要点:1、新建环氧丙烷项目,解决关键原料问题,利润空间有望大幅增加。公司的聚醚多元醇和异丙醇胺业务均以环氧丙烷为原料,每年要采购超过10万吨的环氧丙烷。环氧丙烷的价格波动会给公司带来一定的经营风险,具体表现在其价格的上涨无法全部转移到下游客户上,导致公司的利润空间被压缩,在财务上表现出公司的毛利率与环氧丙烷的价格呈反比的关系。为解决核心原料问题,目前公司已经建成年产12万吨的环氧丙烷项目,...
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