中联重科-后周期“主场作战”，老牌巨头展现新活力-20200729[26页]

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。后周期“主场作战”，老牌巨头展现新活力■战略调整效果显著，首次进入全球前十强。2017年公司出售环保产业80%股份，重新聚焦工程机械，并开始培育农业机械；同时解决了应收账款坏账问题，彻底出清历史包袱。近年来，公司不断加大研发投入，加速推进智能制造和全球化布局，并重启“事业部制”，产品线销售职能回归事业部，产销衔接更加精准。近年来公司业绩表现突出2017-2019年营收复合增速为36.33%，利润增速为81.15%，并于2020年首次进入全球工程机械企业前十强，龙头地位愈发巩固。■工程机械景气度向后周期传导，公司“主场作战”传统业务龙头地位稳固。根据施工顺序...

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