国茂股份-减速机国产替代领军者，跨周期长赛道稳健成长-210715（23页）

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摘要：

1减速机国产替代领军者，跨周期长赛道稳健成长■通用减速机，跨越周期的千亿市场。据前瞻产业研究院统计，2019年我国减速机行业市场规模达到1155亿元。2010~2019年市场规模始终保持增长，复合增长率达到11%，是一个跨周期的稳健成长行业。■紧抓渠道+成本两大要害，奠定长期发展动能。公司建立了完善的经销商网络和有竞争力的激励机制。同时，公司通过建设产能、提升自产率、推广模块化等多种方式控制成本，增强竞争力。2016~2020年公司收入复合增长率超17%，持续超越市场增速。中低端减速机市场规模超800亿，作为行业龙头，公司市占率仅2.5%。随着其渠道、成本优势愈加凸显，市占率料将稳健上行。■高...

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