坚朗五金:五金龙头,平台规模效应初现(20页)
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请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2019年04月02日坚朗五金(002791.SZ)五金龙头,平台规模效应初现核心看点:建筑五金行业格局非常分散,品类规格众多。公司前期大量投入建立了广覆盖的前台营销网络和强大的后台管理体系,搭建起了多产品线集成供应平台,业绩受到一定影响。但随着多品类逐渐培育成熟和渠道投入趋于平稳,集成供应的规模效应和协同效应逐渐释放,多品类扩张有望进入收获期,业绩弹性有望显现。我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为1.73、2.72和3.8亿元,对应EPS分别0.5、0.8、1.2元,对应PE分别为26、16、12倍;我们认为,相比同行业企业,公司...
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