2018年中中微观梳理与展望:韧性与分化(18页)

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摘要:

识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明1/18宏观经济|专题研究2018年7月2日证券研究报告Table_Title韧性与分化——2018年中中微观梳理与展望Table_Summary报告摘要:⚫宏观数据的分化和宏微观的背离是2018年上半年的经济特征之一。2018行将过半,宏观数据好坏参半、表现不一;微观活跃,工业品的量价指标表现出较强韧性。市场对经济的印象多由月度的“固定投资完成额”与“社会消费品零售总额”数据而来;然而这两个指标与GDP的资本形成、最终消费支出有较大差异。观察不同工业生产行业、消费行业的景气度,理解不同行业的分化趋势更为重要。⚫我们力求在第二产业中找到三驾马车的需求对...

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