专题研究:美国逆回购抽水,Taper渐行渐近-20210526(16页)

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摘要:

1/16请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_main]宏观研究类模板专题研究报告日期:2021年05月26日美国逆回购抽水,Taper渐行渐近报告导读/核心观点近期美联储持续开展的大规模逆回购引发市场关注,美国的逆回购相当于我国的正回购,是央行回收流动性的工具。这一现象的核心原因是:QE叠加财政支出释放大量流动性,银行受监管约束资产扩张意愿弱将资金逼入货币市场,带动回购利率走低导致利率走廊下限被触发,继而产生了大量逆回购。大量的流动性投放导致短端回购利率持续下行可能在政策层面产生两大影响:一是联储可能于8月进行Taper指引;二是联储可能小幅抬升逆回购利率。下半年,美国面临广义流动性...

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