九阳股份-深度研究报告：内外兼修，小电龙头开启发展新篇章-200512[26页]

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摘要：

）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告九阳股份（002242）深度研究报告强推（维持）内外兼修，小电龙头开启发展新篇章目标价：38.6元当前价：32.53元九阳，从豆浆机到品质生活小家电。九阳股份成立于1994年，主要从事健康饮食电器的研发、生产和销售，深耕小家电领域二十余载，国民健康品牌形象深入人心。公司成立之初以生产销售豆浆机产品为主，对单一品类依赖较大，随着公司战略及时调整，逐步开始培育营养煲、西式小家电等系列产品以扩充产品矩阵，多元化产品结构为公司贡献新的收入增长点，公司正在从“九阳=豆浆机”向“九阳=品质生活小家电”转型。盈利能力方面，自上市以来，公司毛利率相对保持稳定，随着公...

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