从政策看利率债系列之四:当前环境下看地方债[25页]

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摘要:

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2020年2月9日固定收益当前环境下看地方债——从政策看利率债系列之四固定收益深度◆地方债从2015年落地以来迅速发展,目前成为我国债券市场上第一大品种2015年实施的新《预算法》正式赋予了地方政府举债权限,地方政府债务规范管理进入了新的阶段。平台公司股东与地方政府有千丝万缕的关系,因此城投债务容易被当作地方政府隐性债务。地方债券在余额和发行量两方面均是我国债券市场第一大品种。◆自推出以来地方债在运行过程呈现诸多结构性特点2019年开始专项债发行规模开始超过一般债,并成为市场热点。第一轮地方债置换已结束,目前以新增债为主,后续难言会启动第二轮置换。首次...

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