新国防系列之军贸：百年未有之大变局，终将造就军贸龙头[11页]

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摘要：

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业深度2020年03月15日国防军工新国防系列之军贸：百年未有之大变局，终将造就军贸龙头世界百年未有之大变局，军贸是动荡局势下最受益主线。全球局势并不太平，地缘局势动荡或呈常态。拥有强大的军贸产业不仅可以获取巨大的经济利益，也是扩大自身政治和军事影响力的重要途径。我们认为，海外地缘局势紧张能真正给国内军工企业带来EPS增长方向的是军贸赛道。军贸赛道，这是一条改变传统军品研制、销售、利润等商业模式的高成长发展路径。不同于国内军工产品的商业模式，军贸赛道至少有以下优势：1）市场空间方面：不受国内计划式采购和军费限制，军贸市场面向全球，空间更大。2）军品利润方...

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