万科-千岩万转路未不定,大道当然再显峥嵘-210817(98页)
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2023-12-02
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敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告千岩万转路未不定,大道当然再显峥嵘主要观点:行业“变”中切换模式,公司“不变”彰显格局中央继续坚持“房住不炒、因城施策”政策主基调,在行业增速预期放缓大前提下,政策调控方式进入“高频微调”常态期,重点在土地和金融两个工具上发力,并逐步向长效机制过渡:a)“两集中”土拍新政熨平地产传统周期以达“三稳”预期;b)“三条红线”相当于对房企负债进行全方位审查,压制公司风险,利好稳健经营及合理多元化企业。万科在此限制下,可以依托出色的经营状况、业务布局、及稳健的财务条件跳脱桎梏,“以不变应万变”。在自身拿地、销售、业务布局等方面更加“自有”,同时也避免疲于应对...
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