桃李面包-重剑无锋，全国化扩张稳步推进-200515[32页]

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摘要：

东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券股份有限公司证券研究报告公司研究桃李面包（603866.SH）：重剑无锋，全国化扩张稳步推进2020年05月15日强烈推荐/维持桃李面包公司报告看行业，各路玩家入场烘焙市场蛋糕共同做大，龙头份额持续提升。烘焙行业起源于80年代，港台等外资企业为主，2010年后高速发展，2009-2019年CAGR达12.3%，2019年烘焙行业市场规模约为2317亿元，根据Euromonitor预计2019-2024年国内烘焙市场零售额CAGR达12.5%，目前行业呈多元业态，各企业共同做大蛋糕。烘焙消费区域分化明显，烘焙企业华东及华中占70%，以发...

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