从大热的IQOS看新型烟草发展：东风在即，蓄势待发

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摘要：

证券研究报告·行业研究·轻工制造轻工制造行业研究报告1/19东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Main]从大热的IQOS看新型烟草发展——东风在即，蓄势待发增持（维持）投资要点◼传统卷烟承压，新型烟草大势所趋：随着全球控烟力度加大、环保健康理念普及，1990年至2015年期间全球吸烟率从29.4％下降到15.3％，传统卷烟行业形式严峻。替代需求推动了新型烟草制品蓬勃发展，国际龙头纷纷拓展新型烟草制品业务，且在国际市场上反响良好，引起了国内烟草行业领导的重视，新型烟草的发展逐渐受到政策鼓励。7月5日国家烟草专卖局召开的新型烟草制品发展座谈会强调要积极稳妥地推进新型烟草制...

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