转债定价专题研究(3):转债估值面面观之绝对估值

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摘要:

专题报告公司研究财通证券研究所2019年08月08日转债估值面面观之绝对估值体系计算机软件与服务证券研究报告金融工程投资要点:转债定价模型用于转债估值是否有效?再精细的模型依然是在很多前提假设的条件下运行的,例如假设股价服从正态分布、假设触发回售条件转债会进行下修等等。这些假设条件下得到的转债价格不可能完全反应转债的真实投资价值。不过转债估值为转债投资提供了安全边际的参考,当然转债最终能否盈利依然取决于正股是否强势。既然模型定价不是上帝之手,不能决定转债的价格,那么我们还有没有必要对转债进行“精细化”的定价,是不是开发一套基于市场观点的转债估值体系会更有价值?在这种思考下,我们对传统的转债估...

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