运动服饰企业2020年报总结（20页）

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摘要：

《运动服饰企业2020年报总结》证券研究报告（优于大市，维持）1、国内运动消费显著恢复2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明【主要结论】1、国内运动市场已全面复苏，体现为：收入增速、毛利率水平、净利润增速等指标均已显著改善2、海外运动市场已在复苏中，体现为：收入增长回正，净利润随收入改善显示出修复弹性，毛利率仍不佳，反映出终端折扣尚未修复3、电商渠道，疫情催化国内、国外线上销售爆发增长，最新财报看，国内市场，电商增速范围为30%~80%，中位数35%海外品牌，电商增速范围为40%~93%，中位数61%4、市场表现：恢复速度快的海内外头部运动品牌2019年至今涨幅明显，其中Nike、Lulul...

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