奈雪的茶-新式茶饮“第三空间”先行者-210713(24页)
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1/262021年07月13日公司研究●证券研究报告奈雪的茶(02150.HK)公司分析新式茶饮“第三空间”先行者投资要点◆奈雪PRO的单店模型是否变得更好?餐饮企业的研究始于单店模型的分析,奈雪的茶在上市之际正处于门店高速扩张期,但扩张的主力店型由标准店型更新为PRO店型。我们认为,标准店型存在以下两大问题使得单店模型表现一般:1)现场烘焙的设置增加了店铺开发难度、提高门店经营成本,但未产生匹配的收益;2)注重打造“第三空间”以提升品牌形象,但客观上拉低了门店坪效,短期而言投资回报率不足。于2020年11月,公司推出更“轻”的PRO店型,PRO店型的主要变化在于:①不设现制烘焙、②缩减单店用...
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