非酒类食品饮料行业乳业月报：国内外奶价平稳，2Q下游竞争环比1Q加剧-20190627-中金公司-12页

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摘要：

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年6月27日非酒类食品饮料乳业月报：国内外奶价平稳，2Q下游竞争环比1Q加剧行业动态行业近况国际：6月海外大包粉价格环比出现较大幅度下行。6月18日恒天然最新拍卖指数同比-7.8%，环比-3.8%。全脂乳粉均价3,006美元/吨，同比-5.7%，环比回调4.3%，主要由于供给量的显著提升（拍卖量环比升22%，同比升12%）。往后看，全球经济走弱或影响乳制品贸易需求，我们判断海外奶价可能会延续小幅下行趋势。2019年4月原奶主产国收购价新西兰环比下降，欧盟、美国和阿根廷环比上涨；2019年1-4月美国和欧洲原奶产量基本持平，澳大利亚产量降1...

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