仲景食品-两大业务双轮驱动，创新研发掘金酱类赛道-20201230（26页）

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摘要：

1上市公司公司研究/公司深度证券研究报告食品饮料2020年12月30日仲景食品(300908)——两大业务双轮驱动创新研发掘金酱类赛道报告原因：首次覆盖增持（首次评级）投资要点：香菇酱创始者，两大品类双轮驱动。公司主要覆盖调味配料与调味食品两大业务，2019年收入比重分别为52%与48%。调味配料方面，公司利用CO2萃取技术提取香辛料的风味物质成分，主要涵盖花椒系列及辣椒系列等。调味食品方面，公司坐拥“西峡香菇”的资源优势，结合自身技术实力，率先研发出香菇酱系列产品，是公司调味食品主要大单品。注重渠道管理，发力全渠道建设。公司调味配料聚焦直销，下游以B端食品加工客户为主。由于食品加工客户对...

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