食品饮料行业：必选中兼具升级，大市场孕育多赛道机遇-200531[27页]

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摘要：

深度报告【行业·证券研究报告】食品饮料行业必选中兼具升级，大市场孕育多赛道机遇调味品近年来一直是市场核心关注且愿意给予较高溢价的行业，作为大众消费品，目前兼具确定性、盈利双高特点，长期看量价稳步提升逻辑强，市场规模大且消费具备显著差异化趋势，提供大龙头进一步下沉，次龙头切入细分市场机遇，是消费品行业中可看长久的优质赛道！核心观点大市场下多赛道，待有龙头来整合。2018年，调味品及发酵品行业收入3427.2亿元/+10.65%，行业规模大但细分领域众多，传统调味品（酱油、醋）规模大增长稳定，新兴复合仍处于高速发展通道。当前整体调味品市场集中度仍低，CR5仅31%，龙头海天市占率16%，龙头弱势...

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