商业贸易行业杨国福招股书解读：麻辣烫赛道领跑者，下沉市场空间广阔-220227（25页）

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摘要：

杨国福招股书解读:麻辣烫赛道领跑者，下沉市场空间广阔证券研究报告2022年02月26日商业贸易1核心提要请务必阅读附注中免责条款部分◆麻辣烫行业为千亿规模赛道，其中杨国福及张亮麻辣烫形成双龙头地位。根据招股说明书披露沙利文数据，2020年我国麻辣烫行业规模达1142亿元，2020-2025年CAGR达11.5%。竞争格局看，2020年杨国福/张亮麻辣烫终端零售分别达49/46亿元、门店数量达5238/5200家，收入及门店数量均远超行业内第3-5名，双龙头已形成较强品牌知名度。◆杨国福是国内最大的麻辣烫乃至中式快餐企业，以加盟、下沉模式为主，近年随规模效应体现盈利能力实现持续提升。公司2019...

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