海天味业-扩品类+优结构+深渠道三位一体,调味品龙头强者恒强-191117

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摘要:

证券研究报告2019年11月17日海天味业扩品类+优结构+深渠道三位一体,调味品龙头强者恒强观点聚焦维持跑赢行业投资建议我们继续看好海天味业,看好调味品行业量价齐升的高景气度与未来集中度提升空间,海天规模优势明显、品牌与渠道力突出、精细化管理带来难以逾越的护城河。我们预计2019-2020年营收为198.27/229.35亿元,归母净利润为52.99/62.68亿元,给予跑赢行业评级。理由►调味品行业量价齐升,集中度有望提高。在餐饮和家庭消费两大需求拉动下,我们预计调味品行业将保持近8%的增速,其中外卖模式及在外就餐的增加带动了大众餐饮规模增长,健康化、功能化的产品需求将推动家庭用调味品持续升...

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