餐饮旅游行业深度分析:博彩至暗期或已过,六大博企各有千秋-210314(34页)
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1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。博彩至暗期或已过,六大博企各有千秋■世界第一赌城澳门,中场业务已成为博彩最主要业务。1)全球范围来看,中国澳门的博彩毛收入已经超越了美国拉斯维加斯成为了第一大都城,2019年澳门产生博彩收入约合370亿美元,为拉斯维加斯5倍。2)以业务形态来看,澳门博彩业务中过去均已贵宾博彩业务为主,但近年来中场博彩业务占比快速提升,已从2010Q1占比25%提升至疫情之前2019Q3的48%(规模由102亿澳门元增至350亿澳门元),超过贵宾厅成为第一大业务来源。由于中场业务无需支付中介人佣金,EBITDA率相对贵宾业务高出30%-40%并受政府...