涪陵榨菜-拐点已至，静候春天-191229[25页]

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摘要：

证券研究报告|首次覆盖报告2019年12月29日涪陵榨菜（002507.SZ）拐点已至，静候春天一骑绝尘的榨菜行业龙头。涪陵榨菜成立于1988年，其主业为研制、生产、销售榨菜、泡菜和其他佐餐开味菜等方便食品。经过三十余年的发展，涪陵榨菜逐渐从区域性小厂成长为行业绝对龙头。截至2017年，涪陵榨菜在行业中市占率由2008年的13%快速提升至30%水平，远超行业其他竞争对手。经过梳理，我们认为支撑公司快速增长的核心因素主要包括以下三点：1）明确的公司战略和目标；2）到位的市场营销；3）专注主业开发，打造精品战略。同时，涪陵榨菜在始终立足榨菜主业的基础上，不断实现产品线扩张，目前已经形成了榨菜、泡菜...

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