食品饮料行业深度报告：舌尖美味，调味品估值、提价之谜-181129

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摘要：

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业深度报告舌尖美味，调味品估值、提价之谜报告摘要：[Table_Summary]调味品是生活必需品，具有极强味觉记忆，饮食文化差异导致行业门槛高，在经济下行周期由于业绩确定性往往有更高的配臵比例并享受估值溢价。中国调味品市场规模超3300亿，但大部分子领域尚未实现全国化、品牌化，发展空间大。我们从量价增长动因等角度对酱油、醋、腌菜、复合调味品进行分析，回答了关于行业天花板、提价因素、经济下行时调味品变化等问题，得出了以下重要结论：1.酱油行业能够保持5%左右的年均量增，主要来源于：第一是居民健...

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