食品饮料行业2022年度策略：不畏惧周期，不轻视成长-211130（36页）

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摘要：

不畏惧周期，不轻视成长——2022年度策略证券研究报告|行业策略2021年11月30日前言2020年春节前夕，新冠疫情突如其来打乱了经济发展的原有节奏，回顾两年行业发展，可谓跌宕起伏，“危而后机，盛极而衰”这八个字在不同赛道不同时期充分演绎。原先以“稳定”著称的行业开始“不稳定”，而白酒作为弹性赛道尽显其弹性，出现了过去十年最旺的春节动销。所以在2022年展望的开篇，我们选取了两个关键字“周期”。部分投资人不喜欢周期，认为周期就是不稳定，没有办法给高估值。万物皆周期，随着经济发展周期而波动，作为消费品，在未来的很长一段时间内是波动上行的，螺旋式上台阶是常态，而在消费子赛道中，高端品的上行速率更...

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