华扬联众-老牌数字营销服务商转型品牌代运营，业绩有望加速增长-200507[35页]

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摘要：

证券研究报告·公司深度营销传播老牌数字营销服务商转型品牌代运营，业绩有望加速增长1、最新财报：2019年公司实现营收105.06亿元（YOY-2.24%）；实现归母净利润1.92亿元（YOY+49.71%）；实现扣非后归母净利润2.01亿元（YOY+14.55%）。2020Q1实现营业收入21.49亿元（YOY+0.52%）；实现归母净利润0.13亿元（扭亏为盈）；实现扣非后归母净利润0.14亿元（扭亏为盈）。2、转型品牌代运营，优化商业模式，提升公司业务整体毛利率。2019年公司升级原有买断式销售代理业务，转型品牌代运营，本质为从原有分销环节转向高毛利率的代运营和零售环节，优化商业模式，扩大...

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