华住集团-“品牌&流量&技术”三位一体，精益增长效率领先-220512（34页）

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摘要：

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2022年05月12日华住集团-S（01179.HK）“品牌&流量&技术”三位一体，精益增长效率领先华住十五年，成就中国酒店服务业龙头。恰逢2003年非典疫情爆发后酒店行业的繁荣期，创始人季琦先生三次创业创立汉庭。自2005年首家汉庭酒店开业以来，历经十五余年发展，先后经历创业、成长、再突破三个阶段，过程中把握行业趋势，发展成为国内酒店行业龙头。目前旗下在营酒店数量7988家，拥有包含25个品牌的全覆盖产品矩阵。复盘美国酒店业，中国行业进入整合阶段。短期扰动加快供给出清，带来新机遇挑战。1）美国酒店业历经早期快速扩张、存量整合阶段进入成熟稳定期...

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